Diamond tốt nghiệp cử nhân toán học từ Đại học Yale vào năm 1960 và nhận bằng tiến sĩ tại Viện Công nghệ Massachusetts vào năm 1963 [1]. Ông là giảng viên Đại học California, Berkeley năm 1964-1965, sau đó là Phó giáo sư trước khi chuyển qua MIT với chức danh Phó giáo sư chính thức năm 1966 [1]. Diamond được phong Giáo sư vào năm 1970, từng là Trưởng Khoa Kinh tế 1985-86 và được phong Viện sĩ vào năm 1997. [1]Diamond năm 1968 được bầu là thành viên và sau đó từng là Chủ tịch của Hiệp hội kinh tế lượng Mỹ [1] Năm 2003, ông giữ chức chủ tịch của Hiệp hội kinh tế Mỹ. [1] Ông là thành viên hội đồng Học viện Mỹ thuật và Khoa học (1978), thành viên của Viện Hàn lâm Khoa học Quốc gia (1984), và là thành viên sáng lập của Học viện Bảo hiểm xã hội Quốc gia (1988) [1] Diamond nhận giải thưởng Robert M. Ball năm 2008 cho thành tựu nổi bật trong bảo hiểm xã hội, được trao bởi NASI[1] [2].Diamond đã viết một cuốn sách về an sinh xã hội với Peter R. Orszag, giám đốc trước đây của Văn phòng Quản lý và Ngân sách của Tổng thống Obama, [3] có tiêu đề Tiết kiệm An sinh xã hội: Tiếp cận cân bằng (2004, -5, Brookings Institution Press) [4] Một bài báo trước đó của Viện Brookings giới thiệu ý tưởng của họ. [5]Ngày 29 tháng tư 2010, Diamond đã được công bố bởi Barack Obama là một trong ba ứng cử viên vị trí quản lý Cục Dự trữ liên bang, cùng với Janet Yellen và Sarah Bloom Raskin [6] Ngày 05 tháng 8 Thượng viện từ chối đề cử Diamond vào Nhà Trắng[7] Tổng thống Obama tái đề cử ông vào ngày 13 tháng 9 [8]Ben Bernanke, Chủ tịch hiện tại của Fed, đã từng là một sinh viên của Diamond. [9]Diamond đã được trao giải Nobel Kinh tế Khoa học vào tháng 10 năm 2010, cùng với Dale T. Mortensen từ Đại học Northwestern và Christopher A. Pissarides từ Trường Kinh tế London cho "phân tích của họ về các thị trường có biến dạng trong tìm kiếm". [10]